错误博客( cuowu.com )发布于 2020-01-06 22:41:11

利率分类与影响因素

理财者必然会关注利率的高低,那么利率有哪几种分类以及影响利率的因素有哪些呢?今天,错误博客( www.cuowu.com )带来的是利率分类与影响因素。希望对大家有所帮助。

利率

① 利率的定义

利率,又称利息率,是衡量资金增值量的基本单位,也就是资金的增值同投入资金的价值之比。

从资金流通的借贷关系来看,利率是一个特定时期使用资金这一资源的交易价格。

从投资者角度看,利率是投资者期望获得的收益率。

② 利率的分类

按照利率之间的变动关系,可分为基准利率和套算利率:

  • 基准利率:又称基本利率,是指在多种利率并存的条件下起决定作用的利率;
  • 套算利率:是指基准利率确定后,各金融机构根据基准利率和借贷款项的特点而换算出来的利率。

按照债权人取得的收益情况,可分为实际利率和名义利率:

  • 实际利率:是指在货币实际购买力不变的情况下的利率,或者是指在物价有变化时,扣除通货膨胀补偿以后的利率;
  • 名义利率:是指包含对通货膨胀补偿的利率。

名义利率 = 实际利率 + 预期的通货膨胀率

K = K0 + I

按照在借贷其内是否可以调整,可分为固定利率和浮动利率:

  • 固定利率:是指在借贷期内固定不变的利率;
  • 浮动利率:是指在借贷期内可以调整的利率。

按照利率变动与市场的关系,可分为市场利率和法定利率:

  • 市场利率:是指根据资金市场上的供求关系,随市场规律而自由变动的利率;
  • 法定利率:是指由政府金融管理部门或者中央银行确定的利率。

利率的水平的构成要素

K = K* + IP + DRP + LP + MRP

  • K*:实际无风险利率,是实际无风险利率是纯粹利率,是指在预期通货膨胀率为零时,无风险证券的平均利率;
  • IP:通货膨胀溢酬,是指预期未来的通货膨率,而非过去已发生的实际通货膨胀率,同时是一个平均预期值;
  • DRP:违约风险溢酬,违约风险越大,则投资者所要求的利率报酬就越高;
  • LP:流动性风险溢酬,一般而言,在违约风险-期限风险皆相同的情况下,最具变现力的金融资产与最不具变现力的金融资产彼此间的利率差距约介于1%~2%之间;
  • MRP:期限风险溢酬,期限越长的债券,期限风险越大。它是对投资者利率变动风险的一种补偿。

影响利率水平的因素

因素主要有以下几点:

① 供求关系

供求关系

② 社会平均利用率

受到社会利用的影响。

③ 宏观经济的发展形势

经济发展快,对利率提升好,经济发展缓慢,则不利于利率的提高。

④ 消费的时间倾向性

越倾向于即时消费,则利率越低;反之,则越高。

⑤ 通货膨胀

通货膨胀越严重,则利率越高;反之,则越低。

⑥ 国家宏观经济政策

国家政策的改变会影响利率综合水平。

利率期限结构

利率期限描述的是债券的收益率与其到期期间的关系,亦即长短期利率间的关系。

长期利率并非总是如我们想象的那样大于短期利率,而且在不同时间上,这两者之间的关系也会有所差异。

① 债券收益率曲线的类型

正向收益率曲线:

正向收益率曲线

反向收益率曲线:

反向收益率曲线

水平收益率曲线:

水平收益率曲线

波动收益率曲线:

波动收益率曲线

② 利率期限结构理论

市场区分理论:该理论认为,资金借贷双方对于贷款或贷款的到期期间各有所好,因此收益线斜率取决于长短期资金市场的资金供应情况。因而,在某一特定的时日,长期利率会高于短期利率,此时债券收益线的斜率将向上倾斜。反之,则向下倾斜。

流动性偏好理论:该理论认为,由于长期债券的利低于短期债券,因而投资者一般喜欢购买短期债券而非长期债券。因而在正常情况下的收益线的斜率或会向上倾斜。

预期理论:该理论认为,收益线的形状视投资者对未来通货膨胀的预期而定。

预期理论

关键取决于人们预期的通货膨胀率。

结合三种理论,债券收益曲线的形状取决于:

  • 长期和短期市场的供需状况;
  • 流动性偏好;
  • 对未来通货膨胀的预期。

以上就是错误博客( www.cuowu.com )带来的是利率分类与影响因素。感谢您的观看。


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